广告网站素材,广州印刷网站建设,学生做网站的工作室,软件库合集软件资料2024今年双11预售已经开启#xff0c;敷尔佳在天猫、抖音等电商平台火热营销#xff1b;营销热业绩冷#xff0c;敷尔佳的三季报不及预期。
10月23日#xff0c;哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司(下称“敷尔佳”#xff0c;301371SZ)公布2023年三季报#xff0c;其三季度营收净…今年双11预售已经开启敷尔佳在天猫、抖音等电商平台火热营销营销热业绩冷敷尔佳的三季报不及预期。
10月23日哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司(下称“敷尔佳”301371SZ)公布2023年三季报其三季度营收净利均出现下滑。
「不二研究」据敷尔佳三季报发现今年三季度敷尔佳净利下滑37.36%。目前敷尔佳主要面临净利下滑、化妆品类产品竞争力不足等问题在「不二研究」看来这主要是由于敷尔佳的械字号产品收入下降且高昂的销售费用侵蚀其净利润虽然敷尔佳的化妆品类收入已经超过医疗器械类敷料产品但想要复制高营销造爆款的“神话”仍需要更多的研发投入。
敷尔佳是一家主要从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的皮肤护理产品的公司。该公司主打敷料和贴、膜类产品、水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等产品旗下拥有“敷尔佳”品牌及“卉呼吸”品牌。
截至10月26日A股收盘敷尔佳报收40.78元/股对应市值163.2亿元。对比IPO首日收盘价70.7元/股迄今为止敷尔佳的股价已经下跌0.42%。 「不二研究」据其三季报发现今年三季度敷尔佳营收为4.71亿元同比减少5.47%同期净利润为1.83亿元同比减少37.36%。
今年前三季度敷尔佳的销售费用为3.55亿元当期营收占比26.51%而研发费用为1561.57万当期营收占比为1.17%其研发费用占比仅为销售费用占比的4.4%。
在今年上半年敷尔佳的医疗器械类敷料产品的营收为4.00亿元当期营收占比46.09%化妆品类产品营收为4.68亿元当期营收占比53.91%。 ▲图源敷尔佳官微
此前8月的一篇旧文中(《“医美面膜第一股”来了敷尔佳市值282亿》)我们聚焦于敷尔佳抓住“医美面膜”的风口实现营收高增长虽然其成为“医美面膜第一股”但难逃“智商税”质疑。
时至今日敷尔佳不仅面临净利下滑、化妆品类产品竞争力不足的问题未解且直面“重营销轻研发”质疑。
随着同类产品竞争加剧敷尔佳能否在化妆品类中突围由此「不二研究」更新了8月旧文的部分数据和图表以下Enjoy
“医美面膜第一股“来了。
敷尔佳于8月1日正式在深交所挂牌其发行价55.68元/股IPO首日报收70.70元/股涨幅26.98%。
8月30日敷尔佳交出上市后首份半年报2023年上半年敷尔佳实现营收8.69亿元同比增长6.33%净利润3.54亿元同比下降1.09%业绩增收不增利。 ▲图源freepik
「不二研究」据敷尔佳半年报发现今年上半年敷尔佳的销售费用为2.21亿元而研发费用仅为0.11亿元销售费用是研发费用的20倍。
在「不二研究」看来营销或许能走红一时但把更多精力和成本花自主研发上才有可能赢得消费者长久的青睐。随着同类产品竞争加剧敷尔佳作为“医美面膜第一股”的光环还能维持多久呢
Q3净利下滑37%
敷尔佳起家于卖药前身是黑龙江省华信药业有限公司主要经营哈三联生产的注射用药物等产品。
2012年华信药业将皮肤护理产品调整为未来发展方向并于2014年完成“医用透明质酸钠修复贴”的研发生产外包后再进行销售。
华信药业注册“敷尔佳”商标自此开启从“卖药”到“卖面膜”的转型之路。
2017年“敷尔佳”品牌独立出来负责运营原公司的皮肤护理产品此后华信药业相关人员亦逐步转移至敷尔佳。
当消费观念升级面膜品牌党逐渐向成分党和功能党转变。根据半年报敷尔佳援引弗若斯特沙利文称医疗器械类敷料产品市场规模由2017年的5.7亿元增长至2021年的68.2亿元年均复合增长率达86.3%预计2026年中国专业皮肤护理产品中医疗器械类敷料产品市场规模将达253.8亿元。 在医美械字号面膜的营销风口敷尔佳借明星代言、综艺赞助等迅速 “出圈”并于2018年开设天猫旗舰店2019年曾与李佳琦合作。
2020-2023年上半年其营收分别为15.85亿元、16.50亿元、17.69亿元、8.69亿元同期毛利率为76.47%、81.95%、83.07%、82.81%可谓超高毛利率。
2020-2023年上半年敷尔佳净利润高达6.48亿元、8.06亿元、8.47亿元、3.54亿元凭借“医美面膜”搭上医美暴利快车敷尔佳3年半掘金26.55亿元。 据敷尔佳三季报其2023年前三季度总营收为13.39亿元同比增长1.8%同期净利润为5.36亿元同比减少17.33%
其中2023年三季度敷尔佳营收为4.71亿元同比减少5.47%同期净利润为1.83亿元同比减少37.36%。
「不二研究」发现今年前三季度敷尔佳业绩增收不增利其中三季度敷尔佳营收及净利润均出现明显下滑。
从主营业务来看敷尔佳的主要以医疗器械类敷料产品和功能性护肤品为主。其中械字号产品线曾是敷尔佳最核心的营收来源而白膜、黑膜则是最捞金的械字号产品。
拆解营收来源2020-2023年上半年医疗器械类敷料产品的营收为8.80亿元、9.28亿元、8.66亿元、4.00亿元同期营收占比55.54%、56.25%、48.95%和46.09%。
其中2020-2022年白膜收入为5.98亿元、6.52亿元和6.24亿元黑膜收入为2.64亿元、2.62亿元和2.20亿元。 从上述数据不难发现械字号产品在2020年按下暂停键2022年黑膜及白膜收入均出现下滑。
2020年1月国家药监局发文称不存在所谓的“械字号面膜”医用敷料命名不得含有“美容”、“保健”等宣称词语医疗器械产品也不能以“面膜”作为名称。
随着医疗器械产品的经营监管趋严类似敷尔佳以“械字号”的生产企业也将面临新的挑战。似乎意识到这一点敷尔佳也正在不断加大“妆字号”产品的生产。
「不二研究」发现目前敷尔佳的产品线已从医美场景延伸到日常消费场景增加多款“妆”字号产品但收入权重较低且不少妆字号面膜的宣传名称为“修复贴”并在宣传中标榜 “舒缓敏感”。
据敷尔佳招股书及半年报显示2020-2023年上半年化妆品类产品营收为7.04亿元、7.22亿元、9.03亿元、4.68亿元同期营收占比为44.46%、43.75%、51.05%、53.91% 「不二研究」发现2022年敷尔佳的核心业务发生了转变化妆品类功能性护肤品营收首次超过医疗器械类产品成为营收占比第一的品类。
颜值经济赛道“新卖点“层出不穷敷尔佳的“械字号面膜”不灵了妆字号产品营收占比不断扩大如何吸引新生代消费者呢敷尔佳如何向资本市场讲述新故事呢
卖营销卖得几时
敷尔佳几乎不生产面膜却成为面膜巨头。
2021年敷尔佳从长期的代工合作伙伴哈三联手中收购其医用敷料生产工厂以及敷料相关的一系列产品许可与专利完成从轻资产代工贴牌到营销生产一体化的转变。
招股书显示 2019-2022年敷尔佳的产成品即医疗器械类敷料产品及化妆品的采购金额为3.46亿元、3.72亿元、4.76亿元和4.36亿元占总采购额的100%。 在「不二研究」看来代工模式下卖营销已经成为敷尔佳掘金的关键。
与之对应则是不断攀升的销售费用和销售费率。
2020-2023年上半年其销售费用为2.65亿元、2.64亿元、3.90亿元、2.21亿元销售费用率为16.75%、16.01%、22.06%、25.40%。
如果拆分销售费用宣传推广费增长最快2020-2023年上半年高达1.66亿元、2.36亿元、3.54亿元、2.02亿元同期在销售费用中占比为62.62%、89.26%、90.63%和91.40%。
「不二研究」发现虽然敷尔佳的营收平稳上升或是依托于高额广告宣传费用以营销增长换收入增长。 硬币的另一面相对高昂的营销支出敷尔佳的研发费用在营收占比不足千分之一。2020-2023年上半年其研发费用分别为147.97万元元、524.29万元、1542.61万元和1561.57万元营收占比仅为0.09%、0.32%、0.87%和1.17%。
值得注意的是今年前三季度敷尔佳的销售费用为3.55亿元当期营收占比26.51%而研发费用为1561.57万当期营收占比为1.17%其研发费用占比仅为销售费用占比的4.4%。
此外截至2022年12月31日敷尔佳拥有员工480人其中研发人员仅有8人截至今年上半年敷尔佳研发人员为22人。 虽然研发投入在增加但敷尔佳的自主研发能力并不足。据招股书显示2022年敷尔佳自主研发投入占研发费用的比例为12.57%而委托外部机构进行研发的费用占比81.55%。
此外据企查查数据显示截止2023年10月26日敷尔佳总共拥有效专利23项。其中发明授权3项实用新型4项外观设计16项。
未来敷尔佳重营销轻研发的策略或将持续。其在招股书中表示敷尔佳上市拟募资的18.97亿元其中品牌营销推广项目拟投资金额为8.85亿元占总募资金额的46.67%而研发及质量检测中心建设项目拟投资金额仅有5691万元。
在「不二研究」看来敷尔佳重营销、轻研发的打法难以建立核心护城河且后流量时代若想复制高营销造爆款的“神话“需要更多投入。卖营销或许短期暴利但长远而言产品才是立足之本。
线上渠道竞争激烈
据敷尔佳半年报显示今年上半年其线下营收占比近6成。
2020-2023年上半年其线下收入为11.24亿元、10.52亿元、10.51亿元和4.77亿元营收占比70.92%、63.77%、59.38%和54.87%。
同期线上收入4.61亿元、5.98亿元、7.19亿元和3.92亿元营收占比仅为29.08%、36.23%、40.62%和45.13%。 由于线上电商平台流量不断集中敷尔佳不得不通过降价、加大促销和推广力度来提升产品市场占有率。
2023年上半年医疗器械类和化妆品类产品的平均单价分别由上年同期的48.34元、44.63元下降至45.15元、43.14元。产品单价下滑导致毛利相比去年同期下降0.46%。
在「不二研究」看来敷尔佳线下为主、线上为辅的打法或导致其在不同销售渠道的价格混乱且由于其采取代工模式、而非自主生产或增加其品控风险。
在黑猫投诉平台上截至2023年10月26日敷尔佳累计有216条相关投诉。主要涉及虚假宣传、质量问题、服务问题等。 当行业监管趋严、消费者逐渐回归理性同类产品竞争正在加剧。瞄准Z世代的各种“网红“面膜层出不穷不断蚕食医疗面膜的市场份额且研发投入更多。
“医美面膜第一股”光环失灵
临近“双11”敷尔佳却在资本市场频频遇冷。上市后其股价一路震荡下行至今仍在破发状态。
或许“氪金“网红产品或许冲动消费的“智商税”当行业监管趋严、“械字号”失灵消费者终将回归理性。仅靠过时的“医美面膜“故事研发不足的敷尔佳恐难打动资本市场。
目前敷尔佳主要面临净利下滑、化妆品类产品竞争力不足等问题在「不二研究」看来这主要是由于敷尔佳的械字号产品收入下降且高昂的销售费用侵蚀其净利润虽然敷尔佳的化妆品类收入已经超过医疗器械类敷料产品但想要复制高营销造爆款的“神话”仍需要更多的研发投入。
时至今日敷尔佳不仅面临净利下滑、妆字号产品竞争力不足的问题未解且直面“重营销轻研发”质疑。
面对同类产品竞争激烈敷尔佳能否在化妆品类中突围还有待时间验证。
本文部分参考资料
1.《敷尔佳上市前分大钱研发投入不到营收0.1%靠什么建立护城河》雷达财经
2.《一年狂赚6.5亿的网红面膜敷尔佳研发费用不足营收千分之一》21世纪商业评论
3.《资本风云丨上市两月股价破发、业绩双降敷尔佳怎么了》子弹财经
4.《医美半年报敷尔佳增收不增利、线下销售额下滑 存“重营销、轻研发”之嫌》新浪财经
作者 | 艺馨 七宝
排版 | Cathy
监制 | Yoda
出品 | 不二研究
